戴冠式を目前に控え、街中が沸き上がるロンドン。そんな中、乞食の総元締めピーチャム夫妻は一人娘のポリーが貧民街の顔、メッキー・メッサー（＝マック・ザ・ナイフ）に見初められたことを知り、警察を利用しメッキーを葬ろうと画策するが―。
